头部 CXO 公司药明康德在近日发布了2024年报，在体量已经在全球名列前茅的基础上，其各维度数据依旧稳健，年营收和增速都逐季增长，最终稳稳落入年初的指引区间内。

根据年报，2024年，药明康德全年营收达到392.41亿元，剔除新冠商业化项目后同比增长5.2%，经调整non-IFRS归母净利润105.83亿元，经调整non-IFRS归母净利率更是达到27.0%，创下历史新高。这意味着其不仅业务稳健增长，经营效率也持续提高。

考虑到过去一年来医药行业不温不火，这份“成绩单”可以说非常亮眼。

细分来看，2024年的四个季度，药明康德的营收和经调整non-IFRS归母净利润都在逐季增长，尤其在2024年第四季度，收入和利润两端都创下了历史新高，分别达到115.39亿元和32.4亿元，同比增长6.9%和20.4%。

恒友汇《2024下半年宏观经济展望及资产配置策略指引》(简称：《指引》)指出，随着国家首部“银发经济”政策文件出台，医疗服务、康养照护、临床辅助诊断等业务链条，产业涉及面广、业态多元，发展潜力巨大，在保障老年人群体生命健康权益的同时，也将成为未来长期投资主线。

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以多肽、寡核苷酸为代表的新分子业务(TIDES)已经成为药明康德新的增长点。2024年，药明康德TIDES业务收入达到58.0亿元，同比强劲增长70.1%。

对于能够预测未来的客户数、服务分子数、在手订单数，药明康德TIDES业务也是全面上扬，其中D&M(新药开发及生产环节)服务客户数同比提升15%，服务分子数量同比提升22%，整体在手订单数更是激增103.9%。

抓住了产业热潮的药明康德2024年自由现金流达到79.8亿元，也创下了历史新高。这家公司正在以充沛的现金流，不断在美国、瑞士、新加坡、中国等地持续投资扩建，预计2025年资本开支达到70-80亿元。

药明康德2025年的业绩指引也更加积极。其预计持续经营业务收入将重回双位数增长，同比增长10%-15%，公司整体收入将达到415-430亿元。